上阕中，“何处望神州？满眼风光北固楼。”开篇便以问句起笔，引发读者对故土的深深思念。词人登上北固楼，极目远眺，却只能看到眼前繁华的景色，而那曾经属于宋朝的土地如今却已沦陷于金国之手。这种强烈的对比，让人感受到词人内心的失落与无奈。“千古兴亡多少事？悠悠。不尽长江滚滚来。”这几句则将目光拉回到历史长河之中，感叹千古以来国家兴衰更替的无常。词人用长江流水比喻时间的流逝，既形象又深刻，让人联想到那些在历史洪流中消逝的人物和事件。

下阕中，“年少万兜鍪，坐断东南战未休。”回忆起三国时期孙权年轻时统帅千军万马、巩固江东基业的情景，表达了对英雄人物的敬仰之情。同时，这也暗含了词人对自己壮志难酬的感慨。他渴望像孙权一样建功立业，然而现实却是壮志未酬身先老，令人扼腕叹息。“天下英雄谁敌手？曹刘。生子当如孙仲谋。”最后三句更是直抒胸臆，认为只有曹操和刘备这样的英雄才能与孙权相提并论，并且希望后代能够继承先辈的精神，为国家效力。这一系列的情感表达，不仅体现了词人深厚的文学功底，也展现了他忧国忧民的赤诚之心。

整首词通过对历史的回顾以及个人情感的抒发，反映了辛弃疾对于国家命运的深切关注。他以古喻今，借古讽今，表达了自己渴望收复失地、实现统一的理想抱负。同时，他也借此抒发了自己壮志难酬的悲愤之情。全词语言凝练，意境深远，堪称辛弃疾豪放派风格的经典代表之一。